1、为什么去年央行开启（qǐ）法定数字货币研究（jiū）的996工作模式？

穆长（zhǎng）春在演讲中透露，从2014年到现在，央行数（shù）字货币DC/EP的研究已经进行了五年（nián），从去年开（kāi）始，数字货币研究所的（de）相关人员就（jiù）已经是（shì）996了（le）。零壹财经（jīng）此前一直关注央行数字货（huò）币的研发进程，发（fā）现一直不温不火，为什（shí）么会从去年开（kāi）始（shǐ）以（yǐ）996工作模式开启疯狂研发？

肖（xiāo）磊分析了去（qù）年同期的情况发现，去年（nián）六（liù）月（yuè）份，美（měi）国（guó）首次开始对中（zhōng）国输美商品加征关税，中美贸易（yì）摩擦升温，人（rén）民（mín）币汇（huì）率走低，国内（nèi）市场民众（zhòng）对数字货币的需（xū）求（qiú）增加，国家从舆论（lùn）层面开始整顿，包（bāo）括（kuò）央视财经（jīng）制作“聚焦代币（bì）市场乱象”专题，网信办对诸多区（qū）块链自媒体进行封号，五部委（wěi）接连发布风险提示（shì）等。而去（qù）年六月，中国央（yāng）行数字货币研究所一个月（yuè）内公布了4项专利申报。基于（yú）这（zhè）些消息，肖磊认为，从去年六月（yuè）份开（kāi）始，中国（guó）从两个层面加强管制，一个是舆（yú）论（lùn）层面对数字货币（bì）的引导和控制，另一个是从央行层面建立民众对中国官（guān）方数（shù）字货（huò）币的（de）信心，央行（háng）肯定（dìng）接到（dào）了指示，要求加快研（yán）发法定数字货币的步伐，所以才有了（le）穆长春口中的996。

2、中国有发达的移动支付，为什么还需要央（yāng）行（háng）数字（zì）货币（bì）？

穆长春直言，对老百姓来讲，基本（běn）支付功能在电子支付和央行数字（zì）货币之间的（de）界（jiè）限实际上是（shì）相对模（mó）糊的。但以后实际投放的（de）央行（háng）数字货币在一（yī）些（xiē）功能实现上会（huì）和电子支付有很（hěn）大区别。从宏观经济（jì）角度来讲（jiǎng），电子（zǐ）支付（fù）工具的（de）资（zī）金转移必须通过传统银（yín）行（háng）账户才能完成，采取的是（shì）“账户紧耦合（hé）”的方式（shì）。而央行数字货币是（shì）“账户松（sōng）耦合”，即可脱离传（chuán）统银（yín）行账户实现价值转移，使交易环（huán）节对账户依赖（lài）程度大为降低。央行数字货币（bì）既可以（yǐ）像现金一样易于（yú）流通，有（yǒu）利于人民币的流通和国际化，同时可（kě）以实现可控匿名。

中国（guó）人民大（dà）学国发院金融科（kē）技与互联网研究中心主任杨东从货（huò）币发展必然性（xìng）角度来（lái）看（kàn），认为（wéi）货币必然向低成本、可（kě）靠、便（biàn）捷（jié）的方向发展，一般等价物必定（dìng）越来越脱（tuō）离实体，形态也越来越自由。密码代（dài）币是现在货币的主流发展方向。虽然我国的移动支付在国际上处于相对（duì）领先地位，但这（zhè）种优势并不是（shì）绝对的。Libra的发布给（gěi）我国敲（qiāo）响（xiǎng）了警钟，并且可以造成重大冲击。“未来，数据资源的争夺必定会愈演愈烈，我国的支付（fù）领域（yù），尤（yóu）其是小额零售的支付领（lǐng）域（yù）必（bì）将面对更多挑战，最好的方式就是推（tuī）出法（fǎ）定（dìng）数字货币加以应对。在这个层（céng）面上，央行推出法定数字货币也是有利（lì）于（yú）我国的（de）支（zhī）付行业（yè）成长的。”

肖磊也（yě）表（biǎo）示，央行数字货（huò）币无论设计（jì）目标有多少个（gè），最终就（jiù）是一（yī）个消灭（miè）现金的目的。可问题是，不做数（shù）字货币（bì），现金也（yě）会逐渐消失，这是一个历史大趋势。

3、央行数字货币是否付息？

中国人民银行副（fù）行长（zhǎng）范一飞早在2018年初（chū）就曾在（zài）公开（kāi）场合表示，因为央行数字货（huò）币是对M0的替代，所以不（bú）应对其计付（fù）利息（xī）。这样既不（bú）会引（yǐn）发“金融脱媒”，也不会（huì）由此引致通（tōng）胀预（yù）期。相应地，也不会对（duì）现有货币体系、金融体（tǐ）系和实体经济运行（háng）产生（shēng）大（dà）的冲击。

而龙白滔则认（rèn）为，合理的央（yāng）行数字货币设计必（bì）须支付利息（xī）。为央行数字货（huò）币支付（fù）可（kě）调节利率可以维持价格稳（wěn）定和维持央行数字货币与（yǔ）其他货币（bì）的（de）平（píng）价（jià）。“可调（diào）节（jiē）利率可以增（zēng）加央行数字货币的需求，而（ér）无需央行资产负债表的调整（zhěng），无需破（pò）环（huán）平价（jià）关（guān）系，也（yě）无（wú）需价格水平调整（zhěng）。”

4、央行数字货币=央行现金数字化？

与穆长春同一天，银联（lián）董事长邵伏军也在8月10日的中国金融（róng）四十人论坛上表达（dá）了对于法（fǎ）定数字货币的研究。他认为法定（dìng）数字货币不仅仅是货币（bì）数字化，还能通过与智能技术的结合，通过智能合约设（shè）计（jì），较好解决（jué）交（jiāo）易双方的信任（rèn）问题，以及信（xìn）息流和资金流同步的问题，这个优势能够大幅度简（jiǎn）化传统（tǒng）金融机构（gòu）间比较（jiào）复杂（zá）的（de）交易流程。

5、央行数字货（huò）币和Libra

总有人拿央行数字货币和Facebook的（de）Libra进行（háng）比较，但智堡网创（chuàng）始（shǐ）人（rén）、货币学者朱尘（chén）认为这两者大（dà）不（bú）相同（tóng）。Libra建立在法币信用（yòng）上，受到央行（háng）和金（jīn）融（róng）机构的约束；央行的数字（zì）货币是对法币进行技术升级——对原先的（de）央行（háng）货币（M0）进行（háng）了数字（zì）化（huà）升（shēng）级，本质上并没有（yǒu）改变银（yín）行存款准备金和现钞（chāo）的货币属性。央行数字货币的（de）具体场景还是（shì）服（fú）务央行所管（guǎn）理的支付（fù）侧，比如银行准备金之间的交易往来，还有（yǒu）就是现钞的数字化升级，并（bìng）不（bú）神秘。而对普通（tōng）人来（lái）说，央行数（shù）字货币让交易和支付（fù）都处于央行网（wǎng）络（luò）内，提（tí）升便利性（xìng）的同时，也失去了纸币的（de）匿名性（xìng）和（hé）隐私性（xìng）。

而外（wài）汇局总会（huì）计师孙天琦表示，应（yīng）将Libra视作（zuò）外（wài）币（bì），纳入我（wǒ）国外汇管理整体框架。除国家另有规定（dìng）极少数情况外，境内（nèi）必须以（yǐ）人民币计价结（jié）算，包括数字环境下的境内交易的计（jì）价结（jié）算，绝（jué）不能出（chū）现在（zài）数字环境下境内交易的Libra化或者（zhě）美元（yuán）化。

6、中国推出央行数（shù）字货币的（de）影响（xiǎng）？

邵伏军（jun1）认（rèn）为推（tuī）出央行数字货币的积（jī）极影响体现（xiàn）在：1、提升对货币运（yùn）行监控的效（xiào）率，丰富货（huò）币（bì）政（zhèng）策的手段。央行（háng）数（shù）字货币发行将使货币创造、计账、流动等数据实时采集成为可能，为货币投（tóu）放、货币政策的制定与（yǔ）实施（shī）提供有（yǒu）益的参考（kǎo），并（bìng）且为（wéi）经济调控提供有益（yì）的手（shǒu）段（duàn）。同时，央行数字货币也能够有效地（dì）在反洗钱、反（fǎn）恐融资方面提供一些（xiē）帮助。2、有利于提升交易流（liú）程的智能（néng）化的水平；3、切实提升（shēng）支付（fù）特别是跨境支付的效（xiào）率，建（jiàn）立开（kāi）放的支付环境。

通证（zhèng）研究院在报告（gào）中（zhōng）认为，中（zhōng）国推出央行数字货（huò）币至少（shǎo）在捍卫数字主权；提供新的货（huò）币政策工（gōng）具（jù），提（tí）升货（huò）币（bì）政（zhèng）策（cè）有效性（xìng）和促进人民币国际（jì）化等三个方面（miàn）具有重要意义。

但（dàn）中（zhōng）国（guó）外汇（huì）投资研究院院长谭雅（yǎ）玲认为（wéi），用数字货币（bì）来促进人（rén）民币的国际化（huà），那是一种理想主（zhǔ）义，毕竟美（měi）元的（de）霸权在短期、中期，甚至长期，都有（yǒu）很大的不确定（dìng）性，它是很难被消除或者替代的。“当前中国的金融处在一个调结构的（de）过程当（dāng）中，我们要把（bǎ）它（tā）转（zhuǎn）变（biàn）为“金融为辅，经（jīng）济实体为主”。我们货币（bì）规（guī）模也是超（chāo）过实（shí）体经济的，也需要去调（diào）整。如果数字货币的概念依（yī）然（rán）是金融层面为主，那么它（tā）对（duì）真（zhēn）正（zhèng）的脱虚向实是否有推进作用，我是存疑的。”

冰川（chuān）思（sī）想库（kù）研（yán）究院（yuàn）陈季冰也（yě）表（biǎo）示，在可预见的未来，传统法（fǎ）币（bì）依然（rán）是社会经济中的主（zhǔ）要流通媒（méi）介，数字货币暂（zàn）时会是一种尝（cháng）试和补充（chōng）。

7、中国央行数字货币面临的难题

龙（lóng）白滔认为（wéi），央行（háng）数字货（huò）币（bì）在实现人民币国际化的（de）核心目标上，最大的挑战是美元国家化和与Libra类似的超主权货（huò）币。而应对这种挑战可以通过加快资（zī）本项目可兑换来解决，但这不（bú）是“最根本和最（zuì）彻底”的（de）方案，更有效的（de）方式是通过央（yāng）行数字货（huò）币与友好国家分（fèn）享铸币（bì）权。

而在邵伏军看来，当前中国推出央行数（shù）字货币的难（nán）题主（zhǔ）要体现在：1、技（jì）术实（shí）现存在问题（tí）。当前技术水（shuǐ）平，确实还难以实现对（duì）海量的货币实时（shí）数据采集、监控（kòng）和（hé）分析，也难以（yǐ）开展高效精准（zhǔn）的可（kě）编程的操作（zuò）；2、国际协调难度大。各（gè）国支付市场的（de）监管，各国差异很大，各国研究（jiū）数字（zì）货（huò）币的出发点和目标也大不相同。3、底层基础不足（zú）。既缺（quē）乏相（xiàng）应的底层运作规范，也缺乏对相应（yīng）的监管机制。

8、是否基于区块链发行？

穆长春在演（yǎn）讲中透露，中（zhōng）国人民银行数字货（huò）币研究小组最开始研究央行数字货（huò）币的时候，作过一（yī）个完全采（cǎi）用区块链（liàn）架构的原型，但基于现有技术，无法达到零售级别的高并发（fā）要求。所以，最终央（yāng）行（háng）层面保持技（jì）术中性，不预设（shè）技术路线（xiàn），也不依赖某一（yī）种技术。

他表示，目（mù）前（qián）央行在（zài）技术路线选择上处（chù）于“赛马”、市场（chǎng）竞争优选的状态。几家指（zhǐ）定运营机构采（cǎi）取不同的技术路线做数字货（huò）币的研发，谁的路线好，谁最终会被（bèi）老百姓接受、被（bèi）市（shì）场接受，谁将最终跑赢比赛。

中国人民银行（háng）前行长周（zhōu）小川（chuān）日前也撰文（wén）表（biǎo）示，央行最重要的工作（zuò）之一是帮（bāng）助建立竞争性环境，使得最优的（de）技（jì）术顺利凸显和发展，通过竞（jìng）争选优来实现更好的（de）技术应用。竞争是一个动态的（de）过程，因为技术进（jìn）步（bù）速度很快，因此会出现一（yī）种技术在（zài）某一阶段占有较大的市场份额，但还会有另一项新技术出来，形成（chéng）一浪（làng）接着一（yī）浪地往前推进的情形。

9、民众如（rú）何获取央行（háng）数字货币（bì）？

肖磊认为，未来民众获（huò）取央（yāng）行（háng）数字货币的方式大概分为三类，第一类是到银行开通一个数字（zì）货币（bì）的钱包，直接拿着手（shǒu）上的（de）现（xiàn）金，包括纸币和硬币，换（huàn）成数（shù）字货币（柜（guì）台（tái）办理）；第二类是直接拿现有账户上的钱（qián），用（yòng）网银在线（xiàn）购买，类似于（yú）把银行账户里的钱（qián），转到支付宝或微信支（zhī）付（线上（shàng）办（bàn）理）；第三个是直接（jiē）在场外交易，我转给（gěi）你，你转给（gěi）我，或我有什么东西要卖（mài），明确只收（shōu）数字货币。未来中国可能会出现三（sān）种形式（shì）的支付，网银（yín）、第（dì）三方支付（支付宝、微信支（zhī）付等）、官（guān）方数字货币（bì），用（yòng）户（hù）将钱放在何处取决（jué）于用户。

作者：照生 雨林