日前，北（běi）京大（dà）学（xué）汇丰金融（róng）研究院执行院长，亚洲金（jīn）融智库首席研究员，香港交易所集团（tuán）首席（xí）中国经济（jì）学家巴曙松教（jiāo）授做客亚洲金融智库“每月专家答问”第三（sān）期。

巴曙（shǔ）松教（jiāo）授重点探讨（tǎo）交易所会用到（dào）金融科技的什么（me）结束。教授指出，从现有的技（jì）术发（fā）展成熟（shú）度来看，区块链技术和智能（néng）投顾等人工智能技术被认为在（zài）交（jiāo）易（yì）市场的（de）运用（yòng）可能性最高。监管（guǎn）机构（gòu）可以利（lì）用“监管沙盒”提（tí）供相对宽松的监管（guǎn）试点（diǎn）环境，在消除和解决了试（shì）验中可能遇到（dào）的风险和问题，保证了客户利（lì）益（yì）和金融系统平稳运（yùn）行后，再将金融科技（jì）扩展到更大范（fàn）围。

巴曙松：北京大学汇丰（fēng）金融（róng）研究院执（zhí）行院长，亚洲金融智（zhì）库首席研究员，香港交易所集团首席中国经（jīng）济学家  

以（yǐ）下（xià）是巴（bā）曙松回答全文（wén）：

目前大部分金（jīn）融科技主要（yào）运用（yòng）于银（yín）行业、互联网金融和数字货币方面，在（zài）证（zhèng）券（quàn）行业（yè）的运用还十（shí）分谨慎，能够结合具体的证券业务（wù）模式给出落地（dì）方案的（de）则更少。从现（xiàn）有（yǒu）的（de）技术发展成熟度（dù）来看，区块链技（jì）术（shù）和智能投顾（gù）等人工智能（néng）技术（shù）被认（rèn）为（wéi）在交易市（shì）场的（de）运（yùn）用可能性最高。比如，区（qū）块链（liàn）技术在（zài）交易结（jié）算领域和资（zī）产（chǎn）再抵押业务（wù）的（de）运用，区块（kuài）链（liàn）智能合约在Nasdaq Linq私（sī）人股（gǔ）权市场的应用，以及人（rén）工（gōng）智能（néng）技术在智能投研、智能（néng）投（tóu）顾领域的运用。但是，在实际应用中，经历过完整（zhěng）业务周期的区块链技术应用也不多（duō）见，例如（rú），在资产证（zhèng）券化领（lǐng）域中可以（yǐ）视为相对（duì）成熟（shú）应用的区块链技（jì）术，应当是经历过（guò）从业务发起到出现违约（yuē）、违约后的处置等完整周期检（jiǎn）验的技术，但是恰恰是现有的应用多数并没有经历完（wán）整的（de）周（zhōu）期检验。从趋（qū）势看，金融科（kē）技的应用前景（jǐng）非常（cháng）广阔（kuò），但是目前还（hái）有许多工作要做。

需要注意（yì）的是，结合金融科技的（de）商业模式变得越来越复杂，可能会形成新形式的风险。因此，监管机（jī）构需考虑调整监（jiān）管框（kuàng）架，更好地监管和推动金融科技带（dài）来（lái）的金（jīn）融创（chuàng）新（xīn）。目前各国（如英（yīng）国、欧盟、美国等（děng））主要的（de）监管思（sī）路基于监（jiān）管一致性原则（zé），即只要从事相同性（xìng）质的（de）金融业务，就接受同样的监管——无论是在（zài）虚拟的还是真实的环境下提供的金融服（fú）务，都基于同一法律框架管理，确保公平竞争并防止监（jiān）管套（tào）利。同（tóng）时，监管框（kuàng）架也（yě）会根据形势发展，不断创（chuàng）新以（yǐ）应对金融科技中可能出现的监管漏洞。

“监管沙盒”是测试金融科技的一项有力工具。为了以可控方（fāng）式最大限度（dù）地减少新技术的应用可能带来的负面影响，监管机构可以利用“监管沙（shā）盒”提供相（xiàng）对宽松的监管（guǎn）试点环境（jìng），在消除和解决了试验中可能（néng）遇到的风险和问题，保证了客户利（lì）益和金融系统平稳运（yùn）行后，再（zài）将金融科技扩展到更大范围。目前世界上（shàng）一些国（guó）家和地区（英（yīng）国、新（xīn）加坡、澳大利亚、美国、中国香港、马来西亚、瑞士（shì）等）已（yǐ）针对（duì）各金融科技子（zǐ）项目技术，进（jìn）行了（le）不同程度（dù）的「沙盒」测试。智能（néng）投顾和投研等人工智能技术（shù）是目前各国监管“沙盒”测试的重（chóng）点（diǎn）内容。有（yǒu）些国家的证券监（jiān）管机构（如韩国），已专门对此设计了测试环境。借鉴其他国家（jiā）做法，这可能是香港市场下一步（bù）的尝试（shì）方向。