原标题（tí）：穆（mù）长（zhǎng）春（chūn）、狄刚：基于区块链技术的供应链（liàn）金融分（fèn）析

　作者：

　　穆（mù）长春，中国人民银行支付结算司（sī）副司长

　　狄刚，中国人民银行数字货（huò）币研（yán）究所副所长

　　核心（xīn）要点

　　近年来，供应链（liàn）金融发（fā）展迅猛，产融结合，突出供应链整体经（jīng）营成本降低，已是国内企业和金融机构争相创（chuàng）新的新（xīn）领域。但目前国内（nèi）的供应链（liàn）金融尚处（chù）于早期阶段，虽然有物联网、大数据等新兴（xìng）技术的涌（yǒng）现和应用，离成熟相距甚远，供应（yīng）链金融还无（wú）法脱离信用，优（yōu）质的（de）核心企业信用又无法向供应链（liàn）上下游传导，中小企业信用体系不健全，融资难融资贵的问题（tí）依旧（jiù）存在。

　　信（xìn）用的（de）核（hé）心是对过去的事（shì）实可证，对未来的事情可期，区块链技（jì）术（shù）就是（shì）承载信用的最佳工具，其随着（zhe）比特币的问（wèn）世进入了大众的视野，引起（qǐ）了（le）广泛的关注。本文尝（cháng）试对供（gòng）应链（liàn）金融的概况和发（fā）展现状（zhuàng）进行（háng）概括，分（fèn）析供应链金融的痛点及区块（kuài）链的解决方（fāng）案，重点介绍了中国人民银（yín）行贸易金融区（qū）块链平（píng）台（tái）在供应链金（jīn）融领（lǐng）域的探（tàn）索，最后在（zài）指出（chū）区块链+供应链金融问题的基础上（shàng），对其未来进行展望。

　　供应链金融概况与发展（zhǎn）现（xiàn）状

　　1．  供（gòng）应（yīng）链金融（róng）的概念与内涵

　　（1） 背景

　　企业微观上，尽管供应链管理（lǐ）问（wèn）题（tí）研究不断深（shēn）入，但在落地操作上，国内企业对供应链的经营重（chóng）点在（zài）于实现资金流与物流（liú）、信息流（liú）、商流（liú）的有效（xiào）整合，这也是供应链（liàn）发展必须要跨越（yuè）的（de）障碍（ài）。

　　产业宏观上，产融（róng）结合已经是（shì）全球先进（jìn）供应链体系（xì）和制度（dù）所倡导的模式。一方面，国际贸易的全球（qiú）化趋（qū）势要求金（jīn）融（róng）市场以供应（yīng）链为中心（xīn）提供（gòng）更为灵（líng）活、成本更低、效率更高、风（fēng）险可控的融（róng）资（zī）模式；另一方（fāng）面（miàn），供应链上（shàng）的中（zhōng）小（xiǎo）企业普遍面临资金短缺（quē）的问题，亟待供应链金融的支持；相应地，商业（yè）银行的发展需要金融创新来（lái）创造新的业（yè）务生长点和利（lì）润来源。

　　在企业微观和（hé）产业宏观的共同作用下，供（gòng）应链（liàn）金融成为了供应（yīng）链管理与金融理（lǐ）论创新的新方（fāng）向，近年来也发展迅猛。

　　（2） 定义（yì）

　　国内关于供（gòng）应（yīng）链（liàn）金融定义的普（pǔ）遍观点认（rèn）为供应链金融是（shì）指（zhǐ）“以核（hé）心客户为依托，以真实贸（mào）易背景为前提（tí），运用（yòng）自偿性贸（mào）易融（róng）资的方式，通过应收账款质押登记、第三方监管等专业手段（duàn）封闭资金流或（huò）控制物权，对（duì）供应链上下游企业提供（gòng）的综合性金融产品和（hé）服务”。

　　供应（yīng）链金融是一（yī）种集物流运作、商业运作和金融管理为一体的管理行为和过程，它将贸易中的买方（fāng）、卖方、第三方物流以及金融机（jī）构紧密地（dì）联系在了一起（qǐ），实现了用供应链物流盘活资金，同时用资金拉（lā）动供应链物流的（de）作用。在这个过程中（zhōng），金（jīn）融（róng）机构如何更有效地嵌（qiàn）入（rù）供应链网（wǎng）络，与供应（yīng）链经营企业（yè）相结合，实现有效的供应链资（zī）金运行，同时又能合理地控制风险，成（chéng）为供应链金融的关键问（wèn）题。

　　（3） 特点（diǎn）

　　a）  供应链管理是供应链（liàn）金融服务的基（jī）础。实际的供（gòng）应（yīng）链支撑了（le）供应链金融的发展。供应链（liàn）金融（róng）的规模和风险（xiǎn）由供应链运（yùn）作（zuò）的质量和稳定（dìng）性直接决（jué）定。

　　b）  运用（yòng）大数据（jù）对客户企（qǐ）业（yè）进行整体评估是供应链金融服务的前提。整体评估（gū）是（shì）指供（gòng）应链（liàn）金融服务提（tí）供（gòng）方从行业、供应（yīng）链和企业（yè）自身（shēn）三个（gè）角度分别对客户企业进行系统（tǒng）化的分析（xī）评判，并依据分（fèn）析结果决定是否对其提供供应链金融服务。

　　c）  资金闭合运作是供应链金融服务的刚性要求。为了保（bǎo）证供应链金融服（fú）务的（de）正常运转（zhuǎn），供应链的资金流、物（wù）流运作必须依（yī）照合同要求流（liú）动。

　　d）  构建供应链金融生态系统是供应链金融的必要手段。供应链金融的生态圈（quān）由供应（yīng）链金（jīn）融受益主体、实施主体、资（zī）金方以及基（jī）础服务的相关企业和组织共同（tóng）构（gòu）成。

　　e）  企业、渠道和供（gòng）应链，尤其（qí）是有潜力的中小企业是供应（yīng）链金融服务的主要（yào）对象。

　　f）  流动性较（jiào）差资产是供应链金融服务的针对（duì）目标。企（qǐ）业在生产（chǎn）和贸（mào）易的过程中，形成了（le）应收（shōu）账款、存货、预付款等众多资金（jīn）沉淀。这些（xiē）流动性（xìng）较差资（zī）产为金融机构或其他（tā）服务（wù）提供商开展供（gòng）应链金（jīn）融（róng）服务提供了理想的业（yè）务资源（yuán）。