当前，全球各中央银行或（huò）货币当局都对数字货币（bì）表达了不同程度的关切乃至浓厚的兴（xìng）趣。虽然迄今（jīn）为止，尚无一（yī）家中央银行实际（jì）发行了数字货币，但是（shì），包括中国人民（mín）银行在内（nèi）的数家（jiā）中（zhōng）央银行表达了（le）接（jiē）受或（huò）尝试运行，乃至发（fā）行数字（zì）货（huò）币的（de）意（yì）愿。

对此，有意见（jiàn）认为，即（jí）便中央银行发行数字货币，也并非是真（zhēn）正（zhèng）的数（shù）字货币，甚或（huò）有意（yì）见认（rèn）为，数字货币是去中心化的（de），与货币当局是根本不相容的。这就需要，深入研判中央银行（háng）数字货币发行及其（qí）所带来的（de）问题。

账户体系问题

中央（yāng）银（yín）行（háng）发行数字货币的核心目标旨在（zài）确立新的法定（dìng）（数（shù）字）货（huò）币账户体系。现代货币是账户货币。中央银行发（fā）行数字货币标志着（zhe），一元化的（de）货币账户（hù）体系（xì）裂解为二元（yuán）货币账户（hù）体系（xì）。由此，法（fǎ）定数字货币（bì）账户体（tǐ）系确立后，数字货币的更新迭代（dài）亦将（jiāng）在此一账户体系内完成。

央（yāng）行发行数字（zì）货币（bì）之（zhī）前（qián），法（fǎ）币（bì）即为银行（háng）货（huò）币，银行账户体系是唯（wéi）一的货币账户体系。央行发行数字货（huò）币后，法币一分为二：银（yín）行货币与数（shù）字（zì）货币。两套货币体系，需要两（liǎng）套账（zhàng）户（hù）体系（xì）：银行账（zhàng）户体（tǐ）系（xì）和数字（zì）货（huò）币账户体系。这就是说，必（bì）须在银行账（zhàng）户体系之外另（lìng）行建立一套数（shù）字货币账（zhàng）户（hù）体（tǐ）系，以（yǐ）满足发行和（hé）运行数字货（huò）币的需要。数字货（huò）币账户体系（xì）和非数字（zì）货币账（zhàng）户体系之间虽或（huò）有连接，但两套账户体系各自运行（háng），平行（háng）而不相交。

此外，“法定数字货币（bì）”产生（shēng），既有的所（suǒ）谓数字（zì）货币（bì）为“私人数字货币”。这就（jiù）出现了法定数字货币与私人数字货（huò）币的界分（fèn）。那么，法定数字货（huò）币账户体系与非央（yāng）行发行的私人数字货币账户体系之（zhī）间（jiān），是否出现连接？这便完全取决于监（jiān）管要（yào）求，且私人数（shù）字（zì）货币与（yǔ）商业银行之（zhī）间既有（yǒu）的（de）账户联（lián）系或也将受到新的监管约束。

央行发行数字货币的价值基础（chǔ）、发行逻辑、技术约束诸如此类的问（wèn）题，关乎数字货币（bì）本身。然而（ér），法定数字（zì）货（huò）币的真正到（dào）来，其冲击首在账户体系方面。简言之，法定数字货币自身（shēn）的技术调整（zhěng）、升级（jí）或（huò）完善需要一个有效的进（jìn）程，但是账户体系的确立与运行（háng）为之提供了一个现实基础。

会计科目问题

法定（数字）货币账户体（tǐ）系（xì）的建立标（biāo）志着：将数字货币资产纳入财务会计科目，成为法定（dìng）资产（chǎn）。数字货（huò）币是数字资产，当（dāng）前，数字资（zī）产是私人数字资产，并不能（néng）进（jìn）入（rù）财（cái）务报（bào）表（biǎo）。原因很简单，缺乏必要的会计（jì）科目。即便可（kě）以计入相应的会计（jì）科目（mù），但是，开立数字货币资（zī）产的账户亦须明（míng）确的法律（lǜ）支持。简言（yán）之，当前数字货币概为私人数字货币，不仅是私人发行，且只（zhī）能自（zì）然人个人持有，法人机构事实上难（nán）以自身名义直接持有数（shù）字货币。换言之，数字（zì）货币尚不属（shǔ）企业的（de）、法定的账面资产。

央行发行数字货币彻底改变了这（zhè）种局面，法定数字资产将（jiāng）能够入账，法人机构将能够直接持有数字货币资产。数字货币资产（chǎn）或以数字货币计量（liàng）的资产，与银行货币资产，这两大类（lèi）资产及（jí）其活（huó）动，将（jiāng）更有效地刻画实际经济活动（dòng）。就（jiù）整个社会经济体系而言，数字资产账目化将（jiāng）刷新社会财富的机构，极大地推（tuī）进数字资（zī）产（chǎn）的（de）结构性（xìng）增长。

这也意味着财务（wù）活动亦将（jiāng）分化为：以数字货币为基础的财（cái）务活动与以（yǐ）银行货币（bì）为基础的财务活动，两类货币活动的财务表现（xiàn）将（jiāng）越来越难以无差别地（dì）统一（yī）在既（jì）有的财（cái）报体系中。这就（jiù）意味着，在未来，数字货币（bì）活动（dòng）将与（yǔ）数字财务报表（biǎo）将与（yǔ）相匹配，而不是与银行（háng）货币计量的财务报表相（xiàng）妥（tuǒ）协。财务报表亦（yì）终将裂解为（wéi）：数字货币财务（wù）报表与银行货币财务报表（biǎo）。

现（xiàn）金回（huí）笼（lóng）问题

发行数（shù）字货币，促使央（yāng）行拥有“新”的货币回笼渠道与健全（quán）的货币政策体（tǐ）系（xì）或机制。相对（duì）于（yú）银行货币而言，非（fēi）银行发（fā）行的网（wǎng）络数字支付工具（jù），都可以被看作是私（sī）人数字（zì）货币。它们并非都（dōu）是所谓的技术创新的产物（wù），不（bú）少私（sī）人数字货币（bì）正是一系列众所熟（shú）知（zhī）的网络（luò）支付手段，其（qí）所（suǒ）依赖（lài）的账户体系并非是银（yín）行账户（hù）体系，而正（zhèng）是银行（háng）账户体系之外创设的网络（luò）数字支付账户体系。私人数字货币（bì）与银行货币存在着（zhe）1:1的（de）比（bǐ）例兑换关系，这兑换（huàn）活动类似以往私人（rén）数字货币账户里充值，从（cóng）而完成了私人数字货币（bì）的发行，而其运行则在银行账（zhàng）户体（tǐ）系之外的私人数字货币账户体系内运转。私人数字货币（bì）的发行与运行扩张了事实上货（huò）币供（gòng）给，改变了商业银行的存（cún）款结（jié）构，影响了货币当局的货币调节机制。换言之，私人货（huò）币本（běn）质上是一种竞争性货币，对于银行货（huò）币持续保持压力，并（bìng）在网络经（jīng）济中所占据的优势地位越（yuè）来越明显（xiǎn）。最为重要的（de）是，私人数字（zì）货币对于银行货币（bì）的（de）巨大挤压或（huò）竞争（zhēng），在事实上（shàng），扩张了货币流通总量（liàng），而（ér）没能有效地回笼到中央（yāng）银行（háng）系统。

中央（yāng）银行发行数字（zì）货（huò）币，有助于抑制过于强势的私人数字货币，使受（shòu）其挤压而近乎退出流通（tōng）的银行货币通过兑换成法（fǎ）定数字货币，而实现有效（xiào）地回笼到中央（yāng）银（yín）行系统。反言（yán）之，如果缺少货币当（dāng）局发行的法定数字货币，私人（rén）数（shù）字货币不仅持（chí）续地扩张货币供（gòng）给（gěi），挤压（yā）银行货（huò）币，而且难以（yǐ）回笼（lóng）货币。长期下（xià）去，不仅对于银行货币造成损害，而且（qiě）会（huì）对货币当局的政（zhèng）策性调（diào）节构（gòu）成障碍。

因此，央行发行数字货币将在相当程度上（shàng）扭转乃至（zhì）终结私人数字货币对于法定（dìng）货币的竞争优势（shì），使央行的（de）货币政（zhèng）策手段能够延（yán）伸到数字货币流通领域，且能够使央行具备通过（guò）数字货币回流（liú）银行货（huò）币的能力与（yǔ）渠道（dào），从而稳定货币（bì）供（gòng）给的结构与规模。

当前，各（gè）国央行自觉不（bú）自觉地、不同程度地都在扩张货币供给（gěi），然而货币（bì）回笼渠道依然陷于（yú）既有的政策模式，这就不可避免地意味着难以逆转的通胀政策趋势。法定数字货币（bì）将（jiāng）有助于（yú）逐步有序地大量回（huí）笼流（liú）通中的现金，特别是私人家庭部门（mén）的现（xiàn）金流量，这对于在扩张货币供给与控制物价水平（píng）之间有效地实现政策平衡意义（yì）巨大。

网络支（zhī）付问题

数（shù）字货（huò）币（bì）发（fā）行与流通将改变网络支付体系的格局。央（yāng）行（háng）发行（háng）数字货币，将使企（qǐ）业部门能够持有并流通数（shù）字货币（bì），从而改变数字货币基本上由个（gè）人（rén）持有的（de）局（jú）面。同时，个人所持（chí）有的数字货币，在机（jī）构上也发生了本质变（biàn）化，亦即，不仅持有私人数字货币也持有法定数字货币；且鉴于法定数字货币是唯一的而（ér）私人（rén）数字货币是多（duō）样的（de），这样一种“一对多”的（de）格局决定了法定数字货币将具有主导数（shù）字（zì）货币的地位。

由此，私人（rén）数字货（huò）币相互竞争的格局，将因法定数字货（huò）币的（de）出现而（ér）发生变化（huà）与调整，亦即，法定数字货币可能成为“主（zhǔ）数（shù）字货币账户体系”，而私人数字货币（bì）账（zhàng）户体系则降为辅助的货币账户体系。

换言之，法定（dìng）数字货币（bì）账户体系将取得基础数（shù）字货币账户（hù）体（tǐ）系的地位。进而，各数字货币账户（hù）与商业银行的银行货币账户之间的联系，将让位于法定数字货币账户（hù）体系之间（jiān）的联系。简言之，私人数字（zì）货币“与（yǔ）商（shāng）业（yè）银行（háng）的联系”，极有可能被“与法定数（shù）字货币的联系”所替代（dài）。

这就使得既（jì）有的网络（luò）支付体系的格局将发生变化，亦即，法（fǎ）定数字货币账（zhàng）户体系作为网络支（zhī）付或兑换的基础账户体系，私人数字货币（bì）或银行货币随之失（shī）去网络支付的既有地位。由（yóu）此，各私人数字货（huò）币之间的竞（jìng）争格局（jú）也将（jiāng）受到（dào）法定数字货币的影响与左右。这也意味着，由私人数字货币（bì）或网络支付手段所形成资金流通的账（zhàng）期结构（gòu）或相互竞争，将受（shòu）到（dào）法定数字货币发行与流通的极大改变，网络（luò）支付（fù）体系的格局面临事实上的重新洗（xǐ）牌。

财税结（jié）构问题

通过财税等途径，政府（fǔ）部门直接作用于数（shù）字货币需求与供给。当法定数字（zì）货币实现入账后，企业部门（mén）与个人都有能力使用法（fǎ）定数字货（huò）币缴纳税（shuì）金，从而迅速改变（biàn）大量网络（luò）经济活（huó）动免税或（huò）低税的（de）基本局面。法（fǎ）定数字货币成为税收来源，将扩大（dà）法定数字货币的使（shǐ）用范（fàn）围与需求（qiú）结（jié）构，也意味着（zhe）只（zhī）需扩（kuò）张法定数（shù）字货币发行规模，实现财税数字货币化。

财税数（shù）字货币化，将改（gǎi）变财税的货币结构，进而，税收数字（货币）化必然（rán）发展到政府部（bù）门（mén）债务的（de）数字（货币）化。发行与交易数（shù）字货币公债将极大地（dì）扩张法定（dìng）数字（zì）货币（bì）的持有结构和流通结构，从而使（shǐ）发达数字货币具有更强的竞争力（lì）以及更为基础性的市场交易（yì）地位。

中国网（wǎng）络数字经济发（fā）展（zhǎn）迅猛（měng），规模巨大，这对（duì）于（yú）人民银行发行法（fǎ）定数字货币提供了良（liáng）好的流（liú）通基础，特别是网络支付手段的普遍（biàn）应用，使得法（fǎ）定数字（zì）货币的（de）的发（fā）行基础初步（bù）具备，且流通场景更趋于成（chéng）熟。这些（xiē）决（jué）定了，继电（diàn）商平台经（jīng）济、网络支付经（jīng）济巨大浪（làng）潮之（zhī）后，中国网（wǎng）络数字（zì）经（jīng）济将迎来（lái）一（yī）场更具创新力的数（shù）字货币浪潮的全方位的冲（chōng）击与推（tuī）进。